Giá vàng lập kỷ lục: Động lực nào sẽ tiếp tục đẩy giá cao?

Theo một nhà kinh doanh vàng tại Anh, việc vàng có thể duy trì được giá trị bất chấp lợi suất trái phiếu tăng và đồng USD mạnh hơn trong suốt năm 2024 không phải là một sự may mắn ngẫu nhiên, mà là do kim loại quý này đang tiếp tục khẳng định vị thế là một tài sản tài chính quan trọng trên toàn cầu.

Trong báo cáo dự báo năm 2025, Paul Williams, Giám đốc điều hành của Solomon Global, cho biết các yếu tố đã đưa giá vàng liên tục thiết lập các kỷ lục mới trong năm ngoái vẫn còn tồn tại và sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong năm mới.

“Năm 2024 đã nhấn mạnh vai trò vĩnh cửu của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong một thế giới đang phải đối mặt với xung đột địa chính trị và bất ổn kinh tế, vàng đã mang lại sự ổn định và an toàn cho các nhà đầu tư,” Williams viết trong báo cáo. “Các mức cao kỷ lục đạt được trong năm 2024 không chỉ phản ánh điều kiện thị trường mà còn là sự thận trọng và nhu cầu phòng ngừa rủi ro. Triển vọng này có vẻ sẽ tiếp diễn trong năm 2025.”

Một trong những yếu tố lớn nhất đưa giá vàng lên mức cao kỷ lục là sự bất ổn địa chính trị, khi thế giới đối mặt với hai cuộc xung đột lớn: Nga và Ukraine và cuộc chiến mới giữa Israel và Hamas. Tình trạng hỗn loạn ở Trung Đông ngày càng gia tăng khi một đội quân nổi dậy ở Syria buộc cựu Tổng thống Bashar al-Assad phải lưu vong sang Nga.

Williams cho rằng ít có hy vọng về một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột leo thang ở Ukraine hoặc Trung Đông.

Sự bất ổn địa chính trị cũng gia tăng trong những ngày gần đây khi Tổng thống đắc cử Donald Trump tiếp tục đưa ra các lời đe dọa áp đặt các mức thuế lớn nhằm hỗ trợ chính sách “Nước Mỹ trên hết” của ông.

“Chính sách thuế quan của ông Trump, thay vì gây tổn hại, có thể hỗ trợ vàng. Chi phí của các mức thuế này, vốn là các khoản thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu, thường được chuyển sang người tiêu dùng dưới dạng giá cả cao hơn. Đối với các nhà đầu tư vàng, những chính sách như vậy mang lại cơ hội đặc biệt, chủ yếu vì thuế quan thường tạo ra sự bất ổn kinh tế và áp lực lạm phát — hai điều kiện mà vàng thường phát triển mạnh,” Williams nói.

Ngày càng nhiều các nhà phân tích chính trị cảnh báo rằng sự bất ổn địa chính trị sẽ thúc đẩy xu hướng phi toàn cầu hóa, tạo ra một thế giới đa cực và khiến vàng trở thành một tài sản tài chính trung lập hấp dẫn.

Trong bối cảnh này, Williams dự đoán rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, giảm sự phụ thuộc vào đồng USD và mua vàng trong suốt cả năm.

“Các quốc gia như Trung Quốc, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng cường dự trữ vàng của mình nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD trong bối cảnh xu hướng phi đô la hóa tăng cao. Xu hướng này có vẻ sẽ tiếp tục, hoặc thậm chí tăng lên, khi nhiều ngân hàng hơn nữa đa dạng hóa khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ, và điều này có thể mang lại động lực tăng giá cho vàng,” ông nói. “Ngoài ra, sự gia tăng tài sản ở các thị trường mới nổi tiếp tục thúc đẩy nhu cầu, đặc biệt trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc chính trị. Động thái chiến lược này của các ngân hàng trung ương nhấn mạnh một sự thay đổi lớn hơn trong hệ thống tài chính toàn cầu.”

Yếu tố cuối cùng mà Williams nhận định có thể thúc đẩy giá vàng tăng trong năm nay là sự suy yếu kinh tế ngày càng gia tăng. Mặc dù nền kinh tế Mỹ vẫn khá bền vững, các nhà kinh tế lưu ý rằng rủi ro đang gia tăng khi thị trường lao động chậm lại.

“Nếu điều kiện kinh tế xấu đi vào năm 2025, dẫn đến suy thoái kinh tế hoặc suy giảm toàn cầu, các nhà đầu tư có thể tiếp tục đổ xô vào vàng. Dữ liệu kinh tế yếu hoặc tăng trưởng chậm lại có thể hỗ trợ giá cao hơn. Khả năng lạm phát gia tăng trở lại sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá vàng,” Williams cho biết.